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Janela rara: dólar abaixo de R$ 5 e juro do Reforma Casa caem juntos
Rodolfo Norberto
A semana entregou um alinhamento raro: o Conselho Monetário cortou o juro do Reforma Casa Brasil para 0,82% ao mês e esticou o prazo para 72 meses, o dólar fechou em R$ 4,89 — menor nível em mais de dois anos — e o varejo de material de construção fechou o trimestre 5,2% acima de um ano atrás. Crédito barato para o cliente, insumo importado mais acessível e demanda real na rua — três janelas raramente abertas ao mesmo tempo.
O movimento estratégico veio do lado da concorrência: Sherwin-Williams fechou a compra da Suvinil por R$ 6,57 bilhões, a Tauá Partners assumiu a Telhanorte e a Saint-Gobain expandiu drywall em 75% na Bahia. O setor está sendo reorganizado de cima para baixo — quem renegociar contrato de fornecimento agora, na janela de transição, captura margem no segundo semestre. Quem esperar a poeira baixar, paga tabela cheia.
O que observar nas próximas semanas: o Focus deste 13/05 elevou IPCA pela 9ª semana consecutiva — agora em 4,91%, acima do teto da meta. O ciclo de cortes da Selic está mais curto do que se imaginava em abril. A janela de ventos a favor é real, mas não vai durar até dezembro. Mexa esta semana.
1. Janela macro inédita: dólar, MCMV e Reforma Casa Brasil se alinham
Pela primeira vez em mais de dois anos, três alavancas do varejo de construção apontaram na mesma direção na mesma semana: câmbio favorável a insumo importado, crédito habitacional ampliado e custo de reforma direta caindo para o cliente final.
- 04/05: MCMV Faixa 4 entra em vigor com teto de R$ 600 mil e renda familiar até R$ 13 mil — 87,5 mil famílias adicionais.
- 08/05: Copom oficializa Selic em 14,50% com corte de 0,25 p.p. e sinaliza ciclo mais curto.
- 12/05: CMN reduz juros do Reforma Casa Brasil de 0,99% para 0,82% ao mês e estende prazo para 72 meses.
- 12/05: Dólar fecha em R$ 4,89, queda de mais de 10% no ano e menor patamar em dois anos.
Recado de balcão: refazer cartaz do crédito direcionado, treinar vendedor para a nova taxa de 0,82% e renegociar tabela de insumo importado — ferramenta elétrica, revestimento, tinta especial — antes da próxima virada cambial.
2. Indústria e varejo se reorganizam ao mesmo tempo
A semana consolidou movimentos de M&A que vinham se desenhando desde abril. O mapa do fornecimento vai mudar até dezembro — a hora de sentar com cada categoria é agora.
- 05/05: Saint-Gobain oficializa venda da Telhanorte para Tauá Partners (27 lojas, R$ 1 bi de faturamento) e sai do varejo no Brasil.
- 08/05: Sherwin-Williams fecha compra da Suvinil da BASF por R$ 6,57 bi e vira líder em tintas decorativas.
- 11/05: Saint-Gobain expande drywall em Feira de Santana (BA), capacidade nacional sobe 75%; Votorantim e Huaxin disputam a CSN Cimentos por US$ 3 bi.
- 12/05: Tauá Partners confirma transição da Telhanorte com fechamento no 1º semestre.
A janela de renegociação de contrato com Suvinil em transição, com a nova drywall no segundo semestre e com a rede Telhanorte sob novo controle não se repete. Quem quiser exclusividade regional, condição de prazo ou volume diferenciado, sente agora.
3. Demanda real: MCMV puxa lançamento e otimismo do lojista bate 73%
Enquanto o cenário macro é misto, o consumo no balcão segue firme — com base no popular ampliado e na reforma pré-inverno. É o lojista que captura este perfil que enche o caixa em maio e junho.
- 08/05: IBGE mostra varejo de material de construção +0,6% em março e +5,2% em 12 meses — melhor patamar da série.
- 12/05: Secovi-SP confirma lançamentos +18,5% em São Paulo, com MCMV respondendo por 56% das unidades.
- 12/05: Termômetro Anamaco/JS+ aponta 73% das lojas projetando crescimento em maio; tinta lidera com 77%.
Mix tem que sair do lançamento médio-padrão e migrar para acabamento básico, kit elétrico de entrada, louça e metal de Faixa 4. É volume e tíquete repetido, não tíquete único alto.
4. Custo subindo, prazo apertando, inadimplência batendo recorde
O lado preocupante da semana: insumo, mão de obra e crédito ao consumidor caminham na contramão da janela macro favorável.
- 05/05: Siderúrgicas (Gerdau, ArcelorMittal, CSN) anunciam reajuste de 8% no aço para maio.
- 07/05: Receita Federal publica cronograma do Split Payment — ERP precisa estar adaptado até o 2º semestre para evitar bloqueio de capital de giro em 2027.
- 11/05: CBIC corta projeção de PIB da construção de 2% para 1,2%; inadimplência atinge 81,7 mi de brasileiros, cartão de crédito puxa 42% das pendências.
- 13/05: INCC-M de abril sai em 1,4%, maior alta mensal desde junho de 2022.
A receita está crescendo, mas a margem está sob fogo. Repassar com inteligência (item de alto giro), abrir parcelado com critério (consultar SPC), e blindar o capital de giro contra o Split Payment são tarefa de gestão para o próximo trimestre.
Focus eleva IPCA pela 9ª semana consecutiva para 4,91% em 2026
O relatório Focus divulgado hoje pelo Banco Central trouxe nova revisão da inflação esperada (de 4,89% para 4,91%), com Selic terminal mantida em 13% e projeção para 2027 subindo de 11% para 11,25%. O dólar para o fim do ano caiu de R$ 5,25 para R$ 5,20. O recado para a loja é que o ciclo de cortes encurtou: planejar o segundo semestre com crédito ainda caro.
INCC-M de abril fecha em 1,4%, maior alta mensal desde junho de 2022
FGV/IBRE divulgou o INCC-M de abril em 1,4% — somado ao reajuste do aço (+8%) e ao cimento em alta, é o terceiro mês consecutivo de pressão de custo na cadeia. Para 2026 o INCC-M acumula 3,8%, sinalizando que repasses não vão parar no curto prazo. Mix de alto giro é o que protege margem.
Vendas do varejo ampliado sobem 1,3% no 1º trimestre, IBGE confirma fôlego
A Pesquisa Mensal de Comércio do IBGE mostra que o varejo ampliado — que inclui veículos e material de construção — cresceu 1,3% no 1T26 ante o 4T25. Material de construção avançou 1,6% entre fevereiro e março, mas projeções da Anamaco apontam retração em maio. Janela de venda é agora, antes do efeito juro alto chegar na ponta.
- 13/05 (hoje, à noite): Anfacer + FINEP + CCB apresentam linhas de crédito para cerâmica e revestimento — indústria que captar vai brigar com lançamento novo no 2º semestre. Acompanhar é capturar coleção antes do concorrente.
- 14-16/05: Pico de reforma pré-inverno — estoque de tinta, massa corrida, rolinho e pincel tem que estar nivelado. Tinta lidera otimismo Anamaco com 77%.
- Toda a semana: Janela de renegociação com Suvinil em transição (Sherwin) e com fornecedores Telhanorte (Tauá). Sentar com gerente comercial agora rende margem no 2º semestre.
- Até o fim de maio: Atualizar cartaz e treinamento de balcão com nova taxa do Reforma Casa Brasil (0,82% a.m., 72 meses) e teto MCMV Faixa 4 (R$ 600 mil, renda R$ 13 mil).
- Próximas 6 semanas: Mapeamento e contratação de ERP com módulo Split Payment — o cronograma da Receita exige sistema rodando até 2º semestre/2026 para evitar bloqueio em 2027.
Inteligência de Mercado para o Varejo de Material de Construção
260 lojas · 9 estados · Resumão Semanal · 13 de maio de 2026
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